Проблемы итальянских банков (финансово-кредитная организация, производящая разнообразные виды операций с деньгами и ценными бумагами и оказывающая финансовые услуги правительству, юридическим и физическим лицам), обострившиеся после Brexit, могут лишить Маттео Ренци должности премьера, подтолкнуть страну к выходу из ЕС и подорвать весь банковский сектор Европы (часть света в северном полушарии Земли, омывается морями Северного Ледовитого и Атлантического океанов, имеет площадь около 10 млн км² и население примерно (на 2013 г.) 742,5 млн). После спада ажиотажа вокруг Brexit на первый план в экономической повестке Европы неожиданно вышла другая проблема —.  дыра на сотни миллиардов евро в финансовом секторе Италии, четвертой по размеру экономике Евросоюза и восьмой в мире. Она грозит не только дестабилизировать политическую ситуацию в самой Италии, но и подорвать весь банковский сектор Европы. Бремя спасения итальянских банков, но для премьера Маттео Ренци это политически неприемлемо. Переговоры Рима и Брюсселя о параметрах оздоровления финансовой отрасли пока не дали результата.nИстоки кризиса nОбъем проблемных кредитов на балансах итальянских банков МВФ оценивает в €. 360 млрд —. 18% совокупного кредитного портфеля. Это в три раза больше среднего показателя по еврозоне (6%) и сопоставимо с уровнями плохих долгов в Албании и Бурунди. Плачевное положение финансового сектора Италии —.  следствие трехлетней рецессии и десятилетия экономической стагнации. Помимо безнадежных кредитов перед итальянскими банками стоит целая серия проблем: хронически низкая доходность на фоне рекордно низких процентных ставок. Системный риск также исходит из чрезмерного объема государственных облигаций в портфелях итальянских банков, писал в апреле Bloomberg. Более 10% активов итальянских банков приходится на госбумаги различных стран, что вдвое превышает средний показатель еврозоны —.  это усиливает связь между банковскими и суверенными рисками.nК сожалению, Италия упустила время на оздоровление своей финансовой системы. Власти страны не провели масштабную рекапитализацию в 2008–. Когда этим занимались другие страны Европы и Соединенные Штаты, они не создали банк проблемных активов по примеру Испании, которая приняла такое решение в 2012 году, и не успели поддержать свои банки до 1 января 2016 года (условная единица измерения времени, которая исторически означала однократный цикл сезонов (весна, лето, осень, зима)), когда в еврозоне заработал Единый механизм помощи (Single Resolution Mechanism —. Чтобы бремя спасения проблемных институтов разделяли вкладчики и держатели банковских облигаций.nВ этом году надзор над финансовой отраслью Италии перешел к Европейскому центральному банку (ЕЦБ), а 29 июля Европейская служба банковского надзора (EBA) объявит результаты стресс-тестов, призванные выявить глубину проблем (в широком смысле — сложный теоретический или практический вопрос, требующий изучения, разрешения; в науке — противоречивая ситуация, выступающая в виде противоположных позиций в объяснении) в секторе. По словам Маттео Ренци, ставшего премьером страны в феврале 2014 года, сегодня на него свалилась проблема, которую в 2013 году отказалось решать предыдущее руководство.nПредложения РимаnВпервые правительство заговорило о помощи финансовому сектору в конце июня, после того как Brexit спровоцировал распродажи акций итальянских банков: лишь за два дня после британского референдума ведущие банки Италии Intesa Sanpaolo, Mediobana и UniСredit потеряли треть своей рыночной стоимости. В ответ на это власти начали прорабатывать возможность рекапитализации финансовых учреждений на €. 40 млрд, писала The Wall Street Journal.nИталия настаивает на рекапитализации своих банков в рамках европейских правил финансового оздоровления кредитных учреждений, рассказали Bloomberg в этом месяце осведомленные источники. Эти нормы позволяют поддерживать банки, стресс-тесты выявляют, что те испытывают дефицит капитала.nПредседатель ЦБ Италии Иньяцио Виско допускает возможность государственной интервенции, а министр финансов страны Пьер Карло Падоан утверждает, что правительство вырабатывает меры поддержки банков, которые были бы основаны на рыночных подходах. Что в основе всех обсуждаемых властями мер будет лежать принцип «максимальной защиты вкладчиков».n«Виско говорит очевидные вещи, но рынки успокоит лишь надежный план, —. Прокомментировал Bloomberg действия властей Джакопо Чекателли.  —. Который находится на передовой этого кризиса, будет найдено, а комплексного плана для всего сектора так и не появится». По словам Чекателли, риски того, что коллапс одного банка в финансовом секторе страны запустит эффект домино, возрастают.nПо оценкам аналитиков и экспертов, €. 200 млрд из €. 360 млрд проблемных займов —.  безнадежные кредиты, должники по которым несостоятельны. Чтобы портфель безнадежных долгов вернулся к справедливой стоимости, необходимо списание €. 30–. 40 млрд этих активов (часть бухгалтерского баланса (левая сторона), отражающая состав и стоимость имущества организации на определённую дату). FT оценивает объем необходимых списаний в €. 85 млрд.nОценки экспертовnЗаявления Центробанка страны о том, что регулятор ожидает от финансовых учреждений сокращения объема проблемных кредитов на их балансах, написал 12 июля Bank of America Merrill Lynch. Стремление ускорить списание проблемных долгов, а также нарастить капитал (стоимость, используемая для получения прибавочной стоимости посредством эксплуатации наёмных рабочих) грозит повредить реальному сектору экономики и, тем самым спровоцировать новый рост проблемных долгов, считает банк.nЕС может в итоге инициировать программу «открытой помощи банкам», которая, равноценна запущенной [в 2008 году] программе спасения (в христианстве, согласно Библии, спасение человека от греха и его последствий — смерти и ада, и обретение спасённым человеком Царства Небесного — соединения с Богом) проблемных активов (TARP), в рамках которой власти (это возможность и способность навязать свою волю, воздействовать на деятельность и поведение других людей, даже вопреки их сопротивлению) США выкупали акции крупнейших американских банков, считает Джим Миллстин, бывший глава программы реструктуризации Минфина США. Попытки оградить налогоплательщиков от убытков банков и перенести все бремя их спасения на инвесторов грозит спровоцировать «эффект домино в финансовом секторе». «Тем самым вы обременяете тех, кто вкладывает свои средства в развитие экономики», —. Заключил Миллстин.nВозражения БрюсселяnБрюссель настаивает на том, чтобы в спасении банков сначала приняли участие вкладчики и частные держатели их облигаций (так называемый принцип bail-in), после чего помощь окажет Европейский стабилизационный механизм (ESM). Сообщили Bloomberg источники, знакомые с ходом дискуссий.nКомментируя переговоры с Римом, министр финансов Нидерландов Йерун Дейсселблум, по совместительству занимающий пост главы Еврогруппы (группа министров финансов еврозоны), что «правила господдержки очевидны: инвесторы и собственники банков должны понести потери, как они получали прибыль в тучные годы». Его поддержал министр финансов Германии Вольфганг Шойбле: «Европейские нормы [спасения банков] были созданы после урока, который мы вынесли после финансового и банковского кризиса, —. Отметил министр, ссылаясь на действующую процедуру bail-in. Чтобы банки зарабатывали огромную прибыль, а бремя рисков ложилось на плечи налогоплательщиков.nДля решения проблем финансового сектора власти Италии намерены создать токсичный банк, куда предлагается перевести проблемные активы номинальной стоимостью €. 50 млрд, сообщила 16 июля, Sunday Telegraph без ссылки на конкретный источник. Что этот план может не понравиться Брюсселю, поскольку в схеме предлагается задействовать деньги налогоплательщиков.nДилемма РенциnКризис в банковской сфере ставит дилемму перед премьер-министром страны Ренци. Если он уступит Брюсселю, которые вкладывали свои средства в банковские облигации, что по надежности они сопоставимы с банковскими вкладами. Непопулярные меры в итоге могут стоить премьеру его должности —.  ведь среди избирателей есть держатели ценных бумаг, отмечает Bloomberg. Сейчас на руках у инвесторов находятся бонды итальянских банков более чем на €. 180 млрд. При этом совокупная капитализация финансового сектора страны составляет менее €. 60 млрд, оценивал 5 июля аналитик Bloomberg Intelligence Скотт МакЭват.nОсенью —.  в октябре или в ноябре —.  в Италии состоится инициированный Ренци референдум по вопросу конституционных реформ для повышения эффективности политической системы страны. По мнению FT, Ренци рискует не меньше, так как избиратели рассматривают плебисцит как возможность выразить доверие или недоверие правительству посредине срока его полномочий. На последних муниципальных выборах в стране партию Ренци уже потеснили конкуренты. На выборах мэра Рима, выступающего за проведение референдума о выходе страны из еврозоны.nРенци в отличие от греков не просит денег. Он просит возможности хитрого бухгалтерского маневра, который увеличит госдолг Италии и еще больше сделает итальянские банки «зомби-банками», с еще большей экспозицией (exposure, объем потенциальных рисков) на итальянские гособлигации, объясняет РБК управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. «Самый серьезный риск несут в себе итальянские гособлигации —.  если их стоимость начнет падать, вся банковская система обнулится практически моментально;. Уже заложенный по несколько раз в ЕЦБ, —. Говорит Орлов.  —. Чем больше будет госдолг Италии и чем больше будет экспозиция итальянских банков на гособлигации, тем больше риск, что рано или поздно банковская система рухнет и уже ничто не сможет ее спасти».nВласти Германии настаивают на привлечении к спасению итальянских банков вкладчиков, но политически это будет сделать невозможно —.  возрастут риски смены власти в Италии. Ренци может использовать этот фактор для давления на Меркель и ссылаться на перспективу Italexit после октябрьского референдума, неформальный лидер Европы, не согласится на условия Рима.nBail-in в ЕвропеnВ еврозоне механизм bail-in действует с 1 января 2016 года. Согласно Директиве о реструктуризации и банкротстве банков, утвержденной Европарламентом еще в мае 2014 года, бремя спасения кредитного учреждения должно быть переложено на акционеров и кредиторов финорганизаций.nСогласно предусмотренной документом процедуре сначала полностью списываются обязательства перед акционерами (капитал), потом в капитал конвертируются обязательства перед держателями облигаций и, крупные вклады на сумму свыше €. 100 тыс. Вклады на меньшую сумму должны оставаться нетронутыми. Что власти могут подключиться к реструктуризации банка (сосуд, как правило, цилиндрической формы с широким отверстием вверху, в отличие от бутылки, с достаточно короткой и широкой горловиной либо вообще без горловины), только после (дипломатический представитель высшего ранга своего государства в иностранном государстве (в нескольких государствах по совместительству) и в международной организации; официальный представитель) того как участие в его спасении примут его акционеры и кредиторы.nЭффект доминоnПроблемы итальянских банков могут не только дестабилизировать политическую ситуацию в Италии, но и взорвать весь финансовый сектор Европы. «Если мы возьмем Brexit, санкции в отношении Испании и Португалии за нарушение финансовой дисциплины, а также проблемы в банковском секторе Италии (и в других странах (территория, имеющая определённые политические (политические страны), климатические (климатические страны и области), культурные (культурные страны и области) или исторические границы (исторические) ЕС), то последний вопрос —.  главный в повестке Европы в ближайшие полгода, сказал Bloomberg Ларри Хетевей, член правления международной компании по управлению активами Gam Group.  —. Применение механизмов спасения банков в рамках европейского банковского союза может не только дестабилизировать политическую ситуацию в Италии (государство в Южной Европе, в центре Средиземноморья), но и дестабилизировать банковский сектор в крупных экономиках ЕС, включая Францию и Италию».nС ним согласен главный экономист Deutsche Bank Давид Фолкертс-Ландау. Европе срочно нужен фонд помощи на €. 150 млрд (натуральное число, изображаемое в десятичной системе счисления единицей с 9 нулями (1 000 000 000 = 109, тысяча миллионов) в системе наименования чисел с длинной шкалой) для рекапитализации проблемных банков, особенно итальянских. «Европа тяжело больна, и ей нужно очень быстро начать решать свои проблемы, иначе случится катастрофа», —. Сказал Фолкертс-Ландау в интервью Welt am Sonntag. По словам экономиста, повторения финансового кризиса 2008 года ждать не стоит, поскольку сейчас «банки гораздо более устойчивы и имеют больший капитал». Тем не менее впереди у финансового сектора (Сектор в геометрии — часть круга, ограниченная двумя радиусами и дугой между ними) —. «медленный и долгий период спиралевидного падения».nБанковский кризис (переворот, пора переходного состояния, перелом, состояние, при котором существующие средства достижения целей становятся неадекватными, в результате чего возникают непредсказуемые ситуации) Италии может распространиться на остальную Европу, сказал в интервью Bloomberg председатель совета директоров Societe Generale и бывший член правления ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги. Нужно пересмотреть общеевропейские ограничения по предоставлению госпомощи банкам (ограничения на использование средств налогоплательщиков) для предотвращения более масштабного кризиса.  . Источник: rbc.ru.